Hiệu quả của chính sách tiền tệ qua lăng kính của lạm phát

by **Admin** Tue Nov 06, 2012 9:33 am

Hiệu quả của chính sách tiền tệ được phản ánh qua lăng kính của lạm phát

Và theo ông Lê Xuân Nghĩa, năm 2012, lạm phát đã được kiềm chế một cách vững chắc.

Dù lạm phát đã được chặn đứng, lãi suất cho vay giảm nhanh và mạnh, tỷ giá ổn định, vị thế tiền đồng cũng đang được cải thiện tích cực, nhưng chính sách tiền tệ của Việt Nam vẫn đang đối mặt với những thách thức không nhỏ.

Đó là sức hấp thụ vốn thấp, vấn đề nợ xấu gia tăng và vẫn còn nguy cơ lạm phát cao quay trở lại. Bởi vậy, đường hướng nào cho chính sách tiền tệ trong năm 2013 đang được cả nền kinh tế trông đợi. Những khuyến nghị từ các chuyên gia, nhà kinh tế trong và ngoài nước tại cuộc tọa đàm về chính sách tiền tệ có thể hé mở phần nào cho câu hỏi trên.

Tại buổi tọa đàm "Đánh giá chính sách tiền tệ 2012 và những khuyến nghị cho năm 2013", TS.Lê Xuân Nghĩa, thành viên Hội đồng chính sách tài chính tiền tệ quốc gia khẳng định, hiệu quả của chính sách tiền tệ được phản ánh qua lăng kính của lạm phát. Và năm 2012, lạm phát đã được kiềm chế một cách vững chắc.

"Chưa có năm nào lãi suất lại hạ nhanh như năm nay. Chúng tôi thường nói vui lạm phát lên nhanh như thế nào thì năm nay, lạm phát cũng xuống nhanh như thế. NHNN đã bơm hút tiền một cách rất nhịp nhàng và đây là một cách điều hành thành công. Điều đáng nói là lạm phát năm nay giảm một cách vững chắc", TS.Lê Xuân Nghĩa khẳng định.

Bên cạnh lạm phát được kiềm chế vững chắc, thị trường ngoại hối trong suốt năm 2012 không chứng kiến sự biến động nào cũng là một thành công. Tình trạng đôla hóa, vàng hóa bị hạn chế đã góp phần nâng vị thế của đồng tiền.

Ngoài ra, lãi suất cho vay ra cũng liên tiếp được hạ. Hiện có tới trên 80% các khoản vay đã hạ xuống dưới 15%/năm sau 3 tháng thực thi. Vấn đề được quan tâm nhất lúc này là lãi suất cho vay ra có thể hạ được nữa hay không.

Bà Nguyễn Thị Hồng, Vụ trưởng Vụ chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước cho biết: "Chính sách lãi suất trong thời gian tới của NHNN sẽ được điều hành một cách thận trọng nhưng vẫn phải đảm bảo yếu tố linh hoạt. Cơ sở để điều hành lãi suất chủ yếu vẫn phải dựa vào những biến động vĩ mô mà cái chính vẫn là lạm phát".

Trong thời gian tới khi mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, kìm chế lạm phát vẫn được ưu tiên, thì dư địa để giảm lãi suất cho vay sẽ không có nhiều. Điều này cũng đã được vị Phó Tổng Giám đốc toàn cầu của IMF khuyến nghị khi nói về kinh tế Việt Nam trong thời gian tới.

Ông Naoyuki Shinohara, Phó TGĐ Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) nhấn mạnh:

"Điều quan trọng nhất lúc này là Việt Nam phải tiếp tục duy trì, củng cố lại các khoảng đệm chính sách và uy tín chính sách. Do đó, các cơ quan chức năng cần tránh nới lỏng chính sách tại thời điểm này, thay vào đó cần tập trung vào ổn định kinh tế vĩ mô, thể hiện qua cam kết tiếp tục giữ lạm phát thấp và có các bước đi mạnh mẽ để cơ cấu lại các doanh nghiệp nhà nước và hệ thống ngân hàng. Điều này sẽ làm tăng lòng tin, dẫn đến đầu tư trực tiếp nước ngoài cao hơn, do đó thúc
đẩy tiềm năng tăng trưởng của nền kinh tế".

Như vậy, ngoài việc giữ vững thành quả đã đạt được, trong năm tới chính sách tiền tệ của Việt Nam sẽ còn phải tập trung để xử lý vấn đề nợ xấu và giải bài toán làm sao để nền kinh tế hấp thụ được vốn. Bởi trong 10 tháng qua, mức tăng tín dụng của toàn hệ thống ngân hàng mới chỉ đạt 3,3%, nghĩa là mức độ hấp thụ vốn, dù là rẻ của nền kinh tế vẫn chưa được cải thiện.

Theo VTV